11月20日，濟南佛山苑小區一家蔬菜店，聽到顧客問大蒜多少錢一斤，店主從貨架隱蔽處拎出一小袋蒜：“11塊。”顧客長嘆一聲：“前天來還是10塊。”與此同時，工業南路一家專業從事大蒜出口貿易的公司里，總經理袁先生剛剛放下菲律賓老客戶的電話：“對方說價格太高，不要貨了。”

　　來自多方面的信息表明，大蒜價格已超越2010年歷史高點，創出新高。近年來，作為小眾農產品的大蒜被游資熱錢盯得越來越緊，“蒜你狠”、“蒜你賤”頻繁上演。透過這一現象，或許可以探究貨幣超發背景下熱錢左沖右突的背后邏輯。

　　專業從事大蒜出口貿易的公司：

　　外國客商抱怨價太高，蒜價如過山車訂單沒法簽

　　袁先生從事大蒜出口已近20年，常年奔波于金鄉、濟南兩地，在全球十多個國家有穩定的生意伙伴。“往前說八九年，生意還好做，出口大蒜除去各種成本，可以保證5%的利潤，和外商的訂單按年簽。現在生意越來越難做，蒜價就像過山車，每個周甚至每天價格都在變，已經不可能簽長期訂單。外國人不能理解為什么忽高忽低，尤其是最近這段時間，東南亞國家的老客戶都說吃不起了，停止進貨，只有歐美兩三個國家還有一部分訂單，也在減量。”袁先生嘆了口氣，“周圍已經有三四個朋友放棄了大蒜出口生意，我對其他行業都不熟悉，還在硬撐著。”

　　世界大蒜80%以上供應來自中國，中國大蒜一半產自山東，山東大蒜又有一半產自金鄉。談及蒜價高企對出口市場的影響，卓創資訊大蒜分析師崔曉娜說：“今年以來出口量同比下降12%。中國大蒜70%以上出口到東南亞國家，這些國家經濟水平不如中國，對價格更敏感。對價格不太敏感的歐美國家，需求量比較小。”

　　出口生意清淡，同樣讓袁先生憂慮的還有明年的蒜價：“今年漲得夠狠，蒜農賣一斤蒜大約能掙2元錢，都在擴大種植面積，如果到明年收獲時一直風調雨順，又會出現蒜價大跌，蒜農受傷放棄種植。大約3年一個蒜周期，在越來越多游資的助推下，每一輪上漲、下跌都越來越離譜。”

　　炒蒜背后的暴富巨虧：

　　市場集中度高的特殊農產品，投資難度大于股市

　　即便從事大蒜行業近20年，袁先生并沒有做過“炒蒜”的生意。“金鄉僅經紀人有二三百，他們給投資商提供信息，投資商不需要到現場，大蒜易主六七次，在冷庫里不用動地方。”

　　“有人說如今蒜市像股市，也有人說像賭場。”袁先生舉了兩個看似極端的例子，一是2008年大蒜跌到幾分錢一斤，不夠冷庫的費用，蒜商們逃之夭夭，3個搬運工存了500噸不花錢的大蒜，幾個月后蒜價暴漲，賺得盆滿缽滿。2012年，一名南方來的客商帶著1億元到金鄉炒蒜，無奈還是資金量太小，撬不動至少幾十億元的蒜市，億元資金賠得干干凈凈。

　　金鄉大蒜經紀人曹先生長期游走于各大儲存商、投資商之間，據他介紹，與炒股相比，炒蒜雖然來錢更快，但技術難度更大，蒜價上漲過程中，投資商還要考慮冷庫的費用、融資的成本、市場預期是否一致等。“這幾天已經出現明顯的滯漲，大家不再惜售，都想高價出貨，但因為價格太高，買家并不主動。這個市場也是買漲不買跌，一旦下跌趨勢形成，不僅跌勢收不住，關鍵是沒人接盤，貨要砸在手里，越來越不值錢，但還要承擔冷庫的費用，還有貸款的錢要還，所以不僅會賠得身無分文，還會負債累累。大戶們有共識價格才會快速上漲，這個過程大家都高興，誰都怕接最后一棒。”

　　去年冬季山東雨雪天氣導致今年大蒜產量下降20%，為蒜價上漲提供了契機。

　　“最近價格創了新高，但從漲速來看，今年七八月份不到一個月的時間，從3.2元漲到4.5元，比近兩個月漲得更快。”崔曉娜分析，“蒜你狠”頻繁上演，首先是因為產量小了，吸引更多熱錢進入，今年5月，大蒜還在地里，就已經有許多人包地、搶收。而大蒜作為一種小眾農產品，有其特殊性，產地、經銷渠道相對集中，在冷庫中可以儲存兩年多，從理論上來看，熱錢進來后有充足的時間享受上漲的利潤。

　　與股市有配套期貨市場、股指下跌投資者也可獲利不同，蒜市沒有期貨市場，只有蒜價上漲過程中投資者才可獲利，單邊行情助推其短時間內暴漲。大蒜曾有電子盤交易市場，但操作不規范，炒作氣氛太強烈，與現貨距離越來越遠，最終導致崩盤。電子盤可以說是期貨的預演，目前，相關部門尚未有推出大蒜期貨的計劃。

　　游資的左沖右突：

　　蒜市、期市、有色金屬，宏觀調控難度不小

　　蒜價暴漲暴跌，除了讓少數經紀人、投資商暴富，對農戶種植、出口貿易的負面影響不言而喻。由于大蒜只是調味品，國家并沒有大蒜儲備。出口商袁先生建議，在蒜價波動越來越頻繁的當下，地方政府可以建冷庫儲備大蒜，在蒜價暴漲時推向市場，炒蒜熱錢自然會退出。

　　“貨幣超發，游資熱錢太多，外匯兌換、投資海外市場限制較多，在國內流動，總是要炒點什么。”和眾匯富首席分析師李鵬認為，今年以來，蒜市、樓市、期市、有色金屬等都有熱錢活躍的身影，熱錢進入某一個領域，一定是有原因的。大蒜因天災減產給了資金炒作的理由;股市制度建設越來越完善也讓熱錢畏懼，于是進入稍顯冷門的期貨市場;今年煤炭、鋼鐵等價格均出現大幅上漲，也有熱錢助推，背后的邏輯是，國家倡導調結構、去產能，基礎能源減產，讓熱錢嗅到商機。“熱錢左沖右突，給宏觀調控增加了難度。比如大蒜可以炒作，同樣可以在冷庫儲存較長時間的洋蔥、土豆等也可以炒作，很可能就此推高CPI。熱錢輪番炒作造成物價高企，而實體經濟仍然不景氣，人們生活水平下降，是社會各界都不愿意看到的局面。”

　　如何引導資金流入實體經濟一直是人們討論的熱點。一位不愿透露姓名的財經大學教授告訴記者：“政府應該著重于市場秩序的建設，提高投機者成本。國家鼓勵創新創業，一些走在科技前沿、投產后會帶來巨大財富效應的項目，正在成為熱錢追逐的對象，這是好現象。另外，政府引導、民間資本參與的PPP項目，也成為資金蓄水池。”